作者：小编 日期：2025-11-01 17:58:40 点击数：
在消费复苏的当下，速冻食品行业正呈现出明显的分化特征。有的头部企业深陷品类滞销泥潭，有的则凭借产品调整崭露复苏迹象。
近日，“冻品一哥”安井食品披露了2025年三季报。数据显示，公司前三季度实现总营收113.71亿元，同比微增2.66%；归母净利润9.49 亿元，相比去年同期下降了9.35%。尽管前三季度净利润仍处于下滑区间，但第三季度业绩出现回暖，单季实现总营收37.66亿元，同比增长6.61%；归母净利润2.73亿元，同比增长11.80%。
从营收增长的动力来看，安井食品三季度营收恢复不仅得益于主业平稳运行，还与此前收购的鼎味泰并表直接相关。
公开信息显示，今年7月，安井食品豪掷4.44亿元完成对鼎味泰70%股权的收购，这家主攻高端鳕鱼糜制品与冷冻烘焙的企业实力不俗，2024年销售收入达到6.3亿元。此外，其冷冻烘焙业务还通过收购百卡弗旗下莱卡尔烘焙，拿下了星巴克、瑞幸等咖啡茶饮连锁渠道，以及奥乐齐等精品商超资源。
鼎味泰的并表也为安井食品各业务板块的营收带来新的变化。分产品来看，2025年1—9月，速冻菜肴制品以9.19%的增速领跑，前三季度营收达36.43亿元；并表后新增的烘焙食品业务同样表现亮眼，前三季度营收达3212.07万元，为企业开辟了新的利润增长点。
值得一提的是，本月初，安井食品还宣布叫停了此前布局的四个传统冻品生产技术改造项目，并将项目规划的3.61亿元资金，变更投入到新烘焙项目的建设上。据称，新项目建成后，正常每年可实现营业收入为6.13亿元，年利润总额达6783万元。可见其在烘焙赛道上投入的决心。
不过，传统品类的压力仍在。速冻调制食品作为安井最大的产品项，前三季度营收56.65亿元，同比仅增长0.72%；速冻米面制品前三季度营收17.25亿元，出现了5.4%的下滑，在行业低价竞争加剧的背景下，汤圆、水饺等品类的市场争夺尤为激烈，头部竞品纷纷以“低价换份额”，安井也未摆脱行业大势的冲击。
渠道端方面，报告期内，安井食品各渠道增速差异明显。作为营收主力的经销商渠道，前三季度营收90.04亿元，同比微降0.96%，传统批发端的增长动能仍待激活。
随着餐饮市场缓慢复苏，安井食品特通直营渠道同比增长23.45%至8.72亿元，扭转了此前下滑颓势；新零售及电商渠道同比增长迅猛，营收达8.53亿元，同比增长25.87%，线上布局成效显著。
分地区来看，仅华东、西南地区和境外出现下滑，其余地区均保持增长。其中，华东地区仍为安井食品最大的销售地区，在今年前九个月实现46.96亿元的营收，同比下滑1.13%；华南地区则以16.04%的最高增速扩张，是安井食品第四个营收破10亿的大区，达10.81亿元。
值得一提的是，财报还披露了股东数量的变化，截至2025年三季度末，安井食品A股股东总数达6.32万户，较去年同期的股东数实现翻倍，可见市场与资本对其的持续看好。
针对安井食品三季度的业绩复苏，有行业观点指出，自疫情后，预制菜、方便速食食品凭借便捷烹饪的核心优势迅速获得资本认可，大量资金与玩家涌入赛道。但这股热潮在后疫情时代，直接导致行业陷入拥挤内卷的困境，外加消费者日趋理性，导致市场竞争白热化，几乎所有预制菜、方便速食企业都面临业绩下滑的压力。他称，在行业经历数年的内卷消耗后，安井食品也是少数突围成功、并实现业绩拐点的企业。
财报显示，前三季度公司经营活动产生现金流净额同比下降32.6%，原材料采购支出增加带来的资金压力尚未缓解。此外，传统米面品类如何应对价格战、经销商渠道如何重拾增长，都是亟待解决的问题。好在，四季度向来是速冻食品消费旺季，叠加今年偏冷的天气预期，安井食品的新品放量与旺季备货有望进一步巩固复苏态势。
正如一位长期关注安井食品的人所说，你可以从此不喝茅台，但不可能不吃饺子肉丸、粮油米面。作为刚需的消费品企业，安井能否在复苏轨道上稳步前行，或能在春节备货季、冷冻烘焙产能释放中找到更清晰的答案。
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