作者：小编 日期：2025-05-07 02:15:50 点击数：
立高食品2024年收入同比增长9.61%。2024年实现营业总收入38.35亿元，同比增长9.61%；实现归母净利润2.68亿元，同比增长266.94%。2025Q1实现营业总收入10.46亿元，同比增长14.13%；实现归母净利润0.88亿元，同比增长15.11%。
UHT奶油延续高增速，2025Q1把握商超调改。（1）分产品看，2024年冷冻烘焙食品/烘焙食品原料收入占比约56%/44%，同比-4%/+33%，原料中奶油产品收入同比+62%，主因新品UHT奶油产品销售表现较好，全年收入超5亿元。2025Q1奶油产品延续较好增长势头，冷冻烘焙食品/烘焙食品原料收入占比约60%/40%，同比+12%/+17%。（2）分渠道看，2024年流通/商超/新零售渠道收入占比约57%/25%/18%，公司积极利用优势品类开拓客户。2025Q1流通/商超/新零售渠道收入占比约40%/40%/20%，商超渠道受益于调改。
毛利率稍有压力，费用率降低。2024年/2025Q1毛利率31.5%/30.0%，同比+0.1/-2.6pct，主要源于结构变化，叠加油脂类、乳制品类等原材料采购价格上涨，奶油毛利率受制于产能爬坡以及价格定位，对于整体毛利率有一定拖累。2024年销售/管理/研发费用率12.1%/6.7%/2.9%，同比-1.5/-2.9/-1.4pct，2025Q1年销售/管理/研发费用率10.1%/5.4%/2.6%，同比-2.0/-1.2/-1.0pct，除高费用渠道占比下降外，公司费用控制措施亦有贡献。公司2024/2025Q1扣非归母净利率提升3.2/0.9pct至6.6%/8.3%。
产品渠道思路明确，优势产品导入新渠道。公司计划（1）根据市场需求和趋势，提升核心烘焙产品在商超、餐饮的销售占比。（2）借助UHT奶油产能扩张的契机，开发高端、性价比两个方向的产品线）结合商超调改调整机遇，依托积累的大客户合作经验，建立适配不同渠道需求的产品供应体系。
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